NEWSLETTER-201103
8. RIESGO DE TIPO DE INTERÉS Y DE LIQUIDEZ
10. RIESGOS DE EMPRESAS NO FINANCIERAS
1. RESUMEN NEWSLETTER
El principal impacto ha sido el terremoto de Japón, el cual además de la tragedia humana,
supone la mayor catástrofe en el país después de la segunda guerra mundial. Su impacto se va a
dejar notar a nivel global, tanto por el coste de la reconstrucción como por los efectos económicos
y psicológicos que acarrea.
Respecto al sector financiero, durante el presente mes se han seguido sucediendo importantes
noticias referentes al reestructuración del sector en España. Además, dentro de la Unión Europea se
siguen produciendo movimientos con el objeto de mantener un mayor control de la actividad de las
entidades financieras, prueba de ello es la publicación de lo intención de realizar nuevas pruebas
de stress que abarcarán las 91 entidades que fueron examinadas en 2010, pero se prevé que la
metodología sea más dura.
Los problemas del sector inmobiliario junto con la situación de los precio del petróleo hace
que la recuperación siga siendo difícil tanto en España como en los países de su
entorno.
Los mercados financieros siguen con gran volatilidad y se ha dejado notar el efecto del
incremento en posiciones en monedas no habituales, como pueden ser la corona noruega o el franco
suizo, debido a las incertidumbres instaladas en el dólar y el euro.
En cuanto a los tipos de interés es importante destacar las variaciones del Euribor, donde en
un único día en marzo, se ha alcanzado la mayor subida en la historia en un solo día.
Respecto a las compañías de seguros, es destacable que la fortaleza del seguro europeo en el
quinto Cuestionario de Impacto, manteniéndose los 395.000 millones de euros de exceso por encima
del Requerimiento de Capital de Solvencia.
Desde el equipo de las Newsletter nos gustaría informarles de que a partir del próximo mes de
abril las publicaciones las haremos con
carácter quincenal. De esta forma pretendemos tener una mayor cercanía con las noticias que
se producen y reducir el número de las mismas en cada entrega.
Francisco Javier Muñoz Bermejo
Club de Gestión de Riesgos de España.
Como siempre estamos a su disposición para cualquier comentario o sugerencia en el
correoelectrónico (newsletter@clubgestionriesgos.org).
2. PUBLICACIONES
Este mes recogemos diferentes publicaciones del BIS, donde destacamos el informe que recoge el
impacto de Basilea III respondiendo a tres preguntas: en los resultados a largo plazo, en las
fluctuaciones económicas y la adopción de las reservas de capital anticíclico.
Y de las publicaciones del EBA (Autoridad Bancaria Europea) destacamos el acuerdo al que
están llegando sobre las próximas pruebas de estrés.
PUBLICACIONES DEL EUROPEAN BANKING AUTHORITY (EBA), ANTIGUO CEBS:
[THE EBA COMPLETES ITS TOP MANAGEMENT STRUCTURE AND REACHES AGREEMENT ON THE NEXT STEPS OF ITS
EU-WIDE STRESS TEST EXERCISE]
La EBA completa su estructura gestión con los 27 miembros con voto y llega a un acuerdo sobre
los próximos pasos de su ejercicio de las pruebas de estrés para toda la UE.
[THE EBA HAS COMMENTED ON THE IFRS FOUNDATION'S STRATEGY REVIEW]
Presentación de las observaciones sobre el ‘IFRS Foundation's public consultation paper Status
of Trustees’. En ella se listan todas las cartas y comentarios del organismo referentes a la
promoción de la contabilidad y las normas de información para el sector bancario y
financiero.
PUBLICACIONES DEL BANK FOR INTERNATIONAL SETTLEMENTS (BIS):
[THE TRANSMISSION CHANNELS BETWEEN THE FINANCIAL AND REAL SECTORS: A CRITICAL SURVEY OF THE
LITERATURE]
Los canales de transmisión que existen entre los sectores financiero y real de la economía son
muy importantes al evaluar la estabilidad financiera. Por ello se analizan los posibles efectos
adversos que puedan inducir a la propagación y amplificación de las perturbaciones que afectan al
sistema financiero.
[BASEL III: LONG-TERM IMPACT ON ECONOMIC PERFORMANCE AND FLUCTUATIONS]
Evaluación del impacto económico a largo plazo de las nuevas normativas (la reforma de Basilea
III), respondiendo las siguientes preguntas. (1) ¿Cuál es el impacto de la reforma en los
resultados económicos a largo plazo? (2) ¿Cuál es el impacto de la reforma de las fluctuaciones
económicas? (3) ¿Cuál es el impacto de la adopción de las reservas de capital anticíclico de las
fluctuaciones económicas?
[CYCLICAL FISCAL POLICY, CREDIT CONSTRAINTS, AND INDUSTRY GROWTH]
Análisis del impacto de la política fiscal cíclica en el crecimiento de la industria.
Utilizando una muestra de datos de la industria manufacturera de 15 países de la OCDE, muestra que
las industrias con una dependencia relativamente más pesado de la financiación externa o inferior
tangibilidad de los activos tienden a crecen más rápido.
3. REGULACIÓN
Destacamos en este número dos temas de vital importancia para la Banca Española y
europea:
· Se conocen nuevas medidas para obligar
a las cajas a recapitalizarse y convertirse en bancos si vuelven a acudir al FROB tras la
publicación de las pruebas de capital.
· La Autoridad Bancaria Europea (EBA) va
informando hacia dónde se dirigen las nuevas directrices en las pruebas de stress que se llevarán a
cabo este año.
Por otro lado, se recoge el incremento de las reservas que ha impuesto el Gobierno Chino a los
bancos para enfriar el crecimiento desmesurado del crédito y cortar la inflación.
[LAS CAJAS QUE PIDAN AYUDAS AL FROB TENDRÁN TRES MESES PARA CONVERTIRSE EN BANCOS]
[Y TENDRÁN DOS AÑOS PARA EVITAR SER VENDIDAS]
Las cajas de ahorros que necesiten solicitar ayudas públicas al FROB tienen que traspasar todo
su negocio financiero a un banco "antes de tres meses", además ha aprobado otras medidas, entre las
que se incluye un plazo de dos años para recomprar los títulos y evitar ser vendidas al mejor
postor.
[EL BdE CONDICIONA EL PAGO DE DIVIDENDOS Y DE INTERESES DE LAS PREFERENTES]
Podrá intervenir en la política de gestión, restringiendo los dividendos y los pagos de las
preferentes si alguna Entidad incumple el ratio de solvencia. De esta forma estrecha su control
sobre el sector financiero.
[LA UNIÓN EUROPEA ANUNCIA LA METODOLOGÍA PARA LA NUEVA RONDA DE ESTRÉS]
[INCORPORANDO EL IMPACTO NEGATIVO DE LOS PRECIOS DE LA VIVIENDA Y SUELO]
Los exámenes de solvencia abarcarán las 91 entidades que fueron examinadas en 2010, pero se
prevé que la metodología sea más dura: fuertes impactos negativos de los precios del sector
inmobiliario, de los tipos de interés y del riesgo soberano (descenso de hasta 75 puntos básicos de
la rentabilidad de la deuda a largo plazo).
[CHINA INCREMENTA LAS RESERVAS A LA BANCA PARA ENFRIAR EL CRECIMIENTO DEL CRÉDITO]
El Banco Central ha decidido incrementar en otro 0,5% el nivel de reservas de capital exigido
a sus bancos, en un intento por moderar la concesión de créditos. Se trata además del segundo
incremento en lo que va de año.
[EUROPA SE PLANTEA UN SISTEMA DE BONOS PARA FINANCIAR INFRAESTRUCTURAS]
Con la finalidad de crear un nuevo sistema europeo de bonos junto al Banco Europeo de
Inversiones (BEI) cuyo objetivo será financiar grandes proyectos de infraestructura de energía,
transportes y tecnologías de la información.
[EL BANCO DE ESPAÑA HA REBAJADO LOS RATIOS DE CAPITAL PRESENTADOS POR LAS ENTIDADES
FINANCIERAS]
Ha revisado ligeramente a la baja los ratios de capital presentados por bancos y cajas en los
resultados correspondientes a 2010. El supervisor ha sido muy estricto al contabilizar los riesgos
vinculados al ladrillo.
[LOS LÍDERES EUROPEOS AMPLÍAN LAS MEDIDAS PARA ATAJAR LA CRISIS DEL EURO]
Impulsar la competitividad de la región, aumentar el fondo de rescate para países con
problemas de financiación hasta sumar los 750.000 millones, o flexibilizar el fondo para que pueda
intervenir en los mercados de deuda y ayudar de manera más efectiva.
4. RIESGO SISTÉMICO
Las noticias referentes a España no son muy esperanzadoras: existe un gran volumen de suelo y
viviendas finalizadas sin vender, el incremento del petróleo pone en peligro la recuperación
económica y, recientemente, Moody’s ha rebajado el rating a España y a diferentes comunidades
autónomas.
Para algunos países europeos las noticias no son mucho mejores: el Reino Unido no cumple con
las previsiones de crecimiento para el cuarto trimestre, Grecia también sufre una reducción del
Rating y se encarecen las emisiones de deuda de Portugal. Esto unido a las revueltas en el Norte de
África y Oriente Medio, hacen prever un 2011 complicado.
LA SITUACIÓN ACTUAL
DE ESPAÑA
[EL SUELO INVENDIBLE EN ESPAÑA EQUIVALE A 1,4 MILLONES DE VIVIENDAS]
[Y EL STOCK DE VIVIENDAS SIN VENDER SIGUE CRECIENDO]
Se incluye en el concepto “suelo” las viviendas no iniciadas, las paradas y los solares
residenciales acabados, en promoción o en gestión. A esto hay que añadir las promociones
finalizadas y puestas a la venta, lo que incrementa por encima de los 2,3 millones.
[EL DÉBIL CRECIMIENTO DE ESPAÑA PUEDE VERSE EN PELIGRO POR LA SUBIDA DEL CRUDO]
[AUNQUE CUMPLE CON LAS PREVISIONES DE REDUCCIÓN DEL DÉFICIT]
El petróleo amenaza la recuperación de la economía y dificulta el cumplimiento de las
previsiones de crecimiento y precios. En la parte positiva, se cumple con el déficit para 2010,
quedando una décima por debajo de las previsiones. El Estado registró un déficit del 4,97% (mejora
casi un punto) y las comunidades autónomas un 3,39% del PIB, casi tres décimas más de lo
previsto.
[MOODY’S REBAJA EL RÁTING A ESPAÑA EL MISMO DÍA QUE SE PUBLICA LA SOLVENCIA DE LAS ENTIDADES
FINANCIERAS]
[ADEMÁS DE A CATALUÑA, MURCIA, CASTILLA LA MANCHA Y VALENCIA]
La agencia de calificación ha decidido recortar el rating español de 'AA1' a 'AA2' con
perspectiva negativa, además de la rebaja a diferentes comunidades autónomas, lo que provoca que
estar de nuevo en el punto de mira de los mercados y
provoca el enfado del
Gobierno.
LA SITUACIÓN ACTUAL
DE EUROPA
[LA INFLACIÓN DE LA ZONA EURO ESCALA AL 2,4% EN FEBRERO]
[EL DESEMPLEO DESCIENDE UNA DÉCIMA HASTA EL 9,9%]
La inflación de la zona euro se situó en febrero en el 2,4%, una décima por encima del dato
registrado en enero, mientras que el paro se comporta de forma opuesta, reduciéndose una décima,
bajando al 9,9%.
[EL REINO UNIDO SE CONTRAE MÁS EN EL CUARTO TRIMESTRE]
El PIB se contrajo un 0,6% en el cuarto trimestre de 2010, que empeora así en una décima la
estimación realizada en enero y deja el crecimiento en un 1,5% en 2010 con respecto a
2009.
[SIGUE ENCARECIÉNDOSE LA DEUDA EMITIDA POR PORTUGAL]
[MOODY’S REBAJA EL RÁTING DE GRECIA Y CON PERSPECTIVA NEGATIVA]
La amenaza del rescate vuelve a cobrar fuerza en Portugal. La deuda ha alcanzado el 7,24%, lo
que hace presagiar el escenario que está intentando evitar. Por su parte, Grecia vuelve a sufrir
otra bajada de ráting de tres peldaños, de Ba1 a B1, y ha advertido de que podría todavía bajarla
la más, por las dificultades económicas persistentes y el riesgo de suspensión de
pagos.
LA SITUACIÓN ACTUAL
EN OTROS PAÍSES
[EL PROBLEMA DE LA VIVIENDA SIGUE SIENDO UN GRAN HANDICAP A NIVEL MUNDIAL]
El precio en España está un 43,7% por encima de su valor real, en Italia estaría cerca de
realizar el ajuste (un 8,7% por encima), al igual que Suiza (5,5%) y China (12,9%). En el lado
contrario, Japón (35,2% infravaloradas), Alemania (un 12,2%) y Estados Unidos (un 7,7% por
debajo).
[LA ECONOMÍA DE EE.UU. NO CUMPLE CON LAS PREVISIONES EN EL CUARTO TRIMESTRE]
[AL IGUAL QUE LA ECONOMÍA INDIA]
[Y LAS ESTIMACIONES DE CRECIMIENTO DE CHINA HASTA 2015 SE SITÚAN EN EL 7%]
El PIB creció un 2,8% anualizado en el cuarto trimestre para EE.UU., lo que supone un descenso
de cuatro décimas con respecto a la
primera
estimación. Mientras que India registró un crecimiento del 8,2%, lo que supone una ligera
ralentización respecto a trimestres anteriores y el Gobierno Chino espera un crecimiento del PIB
cercano al 7% para el período 2011-1015.
[LAS REVUELTAS EN EL NORTE DE ÁFRICA Y ORIENTE PONEN EN PELIGRO LA RECUPERACIÓN
MUNDIAL]
La tensión en Oriente Medio se extiende hacia países como Libia o Bahrein. Sus efectos se
dejan sentir en los mercados de derivados y de petróleo. Los CDS encarecen los seguros de impago en
el conjunto de la región, y el Brent roza máximos de dos años, en 120 dólares.
[LA TRAGEDIA DE JAPÓN DISPARARÁ LA DEUDA Y ROMPERÁ LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA]
La tragedia humana que vive el país va a conllevar un gran aumento del gasto público, con el
consiguiente aumento de la deuda, y la recuperación económica se frenará. El Banco de Japón ya ha
inyectado más de 60.000 millones de dólares.
5. RIESGO DE CRÉDITO
Este mes destacamos el nuevo aumento de la morosidad en España y la exposición de las cajas al
sector inmobiliario, con unos créditos valorados en 100.000 millones de euros que son considerados
potencialmente problemáticos. A esto se le une el descenso del valor del suelo que las Entidades
tienen en sus balances, que alcanza una depreciación de hasta el 65%.
Por otro lado, destacamos las situaciones de Estados Unidos, a la espera de una reforma en el
sector hipotecario que podría perjudicar a la concesión de nuevas operaciones, y de China, que
sigue con su gran crecimiento del crédito.
[LA MOROSIDAD CIERRA 2010 EN EL 5,81%, EN MÁXIMOS DESDE 1995]
La morosidad del crédito concedido por las entidades financieras de crédito a sus clientes
cerró el pasado ejercicio en el 5,81 %, con un volumen de impagados de 107.173 millones de
euros.
[EL BdE AUMENTA A 100.000 MILLONES LA EXPOSICIÓN PROBLEMÁTICA DE LAS CAJAS AL LADRILLO]
[DESTACANDO BANKIA COMO LA ENTIDAD CON MAYOR EXPOSICIÓN]
La exposición de las cajas al sector de la construcción y promoción inmobiliaria es de 217.000
millones, de los que el 46% es potencialmente problemática (99.820 millones). Entre ellas destaca
Bankia, con el 27% del total, seguido por Banco Base, con el 14% y La Caixa con el 11%.
[EL CRÉDITO HIPOTECARIO SIGUE SU CAÍDA EN 2010]
[Y LA CONTATACIÓN DE HIPOTECAS BAJO MÍNIMO DESDE EL AÑO 2000]
El crédito hipotecario se redujo un 2,06 % en 2010, lo que representa un descenso neto de
22.665 millones de euros, lo que reduce las hipotecas firmadas en todo el ejercicio a la mitad de
los préstamos suscritos en 2007 y el mínimo de diez años.
[EL SUELO URBANIZADO DE LAS GRANDES CIUDADES SE HA DEPRECIADO UN 65%]
[Y SUPONE LA MITAD DE LOS ACTIVOS INMOBILIARIOS DE LAS CAJAS]
Los terrenos edificables de las áreas metropolitanas valen un tercio de lo que costaban en el
boom inmobiliario. El resto tiene un precio “simbólico”. Lo que perjudica a las cajas ya que
suponen la mitad de los activos inmobiliarios que se han adjudicado.
05.08 NO
[NUEVO TOQUE A LAS ENTIDADES CHINAS POR EL CRECIMIENTO DEL CRÉDITO]
La concesión de crédito por parte de las entidades chinas ha sido excesivamente rápida y ha
alcanzado el tope establecido por los reguladores.
[EL MERCADO HIPOTECARIO ESTADOUNIDENSE EN PELIGRO]
Una reforma precipitada de Fannie Mae y Freddie Mac podría suponer un gran riesgo para el
mercado hipotecario y la recuperación económica, ya que conceden el 85% de las
hipotecas.
6. RIESGO DE MERCADO
En el apartado de Riesgo de Mercado destacamos este mes una serie de artículos relacionados
con las inversiones más rentables que se esperan en este año, condicionados por las revueltas
de los países del Norte de África y de Oriente Medio. Por ello destacan el oro y la plata como
inversiones refugio, el petróleo por su potencial crecimiento en los próximos meses y en los
alimentos.
Por otro lado destacan el avance de monedas secundarias que van tomando peso por su seguridad,
como pueden ser la corona noruega o el franco suizo, debido en parte por las incertidumbres
instaladas en el dólar y el euro.
[EL ORO VUELVE A SER REFUGIO DE LOS INVERSORES]
[QUE LLEGA A SUPERAR LOS 1.430 DÓLARES POR ONZA]
El clima de tensión que traslada Oriente Medio reactiva las subidas del metal, que supera los
1.410 dólares la onza, y es utilizado como refugio ante el aumento de los precios del petróleo que
pone en entredicho la recuperación económica.
[Y LO MISMO OCURRE CON LA PLATA]
Al igual que ocurre con el oro, el precio de la plata se coloca en su mayor nivel desde 1980,
sobrepasando la marca de los 33 dólares.
[GUÍA DE CÓMO INVERTIR PARA HACER FRENTE A LOS PROBLEMAS ACTUALES]
[DÓNDE EL PETRÓLEO Y LOS ALIMENTOS INTERESAN A LOS INVERSIONES]
[AL IGUAL QUE LOS PAÍSES EMERGENTES]
A las revueltas que se están viviendo en diferentes países islámicos hay que añadir otros
problemas que están provocando la huida de los inversores: los mercados en máximos, expectativas de
inflación y subidas de tipos. Como alternativas se proponen el petróleo que se ha revalorizado un
10,19% en febrero, al igual que ocurre con los alimentos, donde se espera una falta de las mismas y
un encarecimiento progresivo, y los países emergentes.
[DIVISAS SECUNDARIAS TOMAN FUERZA POR SU SEGUIRDAD]
Las revueltas han provocado una “huida hacia a la calidad” en todos los activos, y en el caso
de las divisas, se refugian en la corona noruega y del franco suizo, consideradas de las más
seguras.
[EL PELIGRO DE LA INVERSIÓN EN PAGARÉS: EL CASO DE NUEVA RUMASA]
La publicidad de las emisiones de pagarés que hacía Nueva Rumasa, todo parecían ventajas,
especialmente con tipos de interés muy superiores a los de otros productos. Hasta 5.000 inversores
han sido enganchados, pese a las advertencias de la CNMV.
[LOS ANALISTAS ESTIMAN QUE EL EURO ESTÁ SOBREVALORADO]
Estiman que el euro se encuentra en la parte alta de la banda de cotización, aunque siempre
puede aparecer algún imprevisto que aúpe la cotización del euro, la divisa parece sobrevalorada por
los tipos de interés o la deuda pública.
7. RIESGO OPERACIONAL
Se recoge un artículo referente a las mejoras en los puestos back-office en las oficinas, para
mecanizar diferentes tareas que permitan depurar errores humanos y su coste. Por otro lado,
destacamos un informe del impacto de la circular de control interno (6/2009) y su repercusión
económica en las Entidades.
[BÚSQUEDA DE LA EFICIENCIA EN LA GESTIÓN DEL BACK-OFFICE]
En busca de la eficiencia operativa y la reducción drástica de los costes operacionales a
través de la inversión en la centralización de su gestión y mejora de procesos STP (“straight
through processing”) que minimice la intervención manual, con sus errores y costes.
[ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA CIRCULAR DE CONTROL INTERNO EN EL RIESGO OPERACIONAL]
Se obliga a realizar una auditoría interna realice un informe en el primer trimestre de
2011, donde se informe las tareas incluyendo la revisión y puesta a punto de la documentación
acreditativa de sus procedimientos y políticas, explicando cómo y por qué se hacen las cosas,
analizando el impacto.
[SANTANDER UK ES EL QUE MENOS RECLAMACIONES RECIBE DE LOS GRANDES]
Una forma de cuantificar la continua mejora de la política orientada al trato al cliente, que
cada vez está más presente entre las entidades, es el número de reclamaciones que reciben las
Entidades.
8. RIESGO DE TIPO DE INTERÉS Y DE LIQUIDEZ
En cuanto al riesgo de liquidez, cabe destacar la necesidad de las Cajas de Ahorros por captar
nuevo capital para cubrir los vencimientos de deuda previstas a lo largo de 2011 y 2012.También
recogemos las variaciones del Euribor, mientras que en febrero ha tenido una gran subida, destaca
el incremento vivido en un único día en marzo, el máximo en la historia del índice.
[GRAN SUBIDA DEL EURIBOR EN FEBRERO, MÁS QUE EN EL SEGUNDO SEMESTRE DE 2010]
[Y EN MARZO SE PRODUCE LA MAYOR SUBIDA EN UN SOLO DÍA]
Ha subido solo en febrero lo que el año pasado en seis meses, la media mensual del mes de
febrero ha escalado al 1,712% desde el 1,550% de enero. Y el día 3 de marzo subió un 8,09% en un
solo día hasta el 1,924%, debido a una posible subida de tipos en abril.
[INCREMENTO DE LOS PRÉSTAMOS A UN DÍA POR PARTE DEL BANCO CENTRAL EUROEO]
[MIENTRAS LAS ENTIDADES ESPAÑOLAS CONTINUAN REDUCIENDO LA DEUDA CON ÉL]
Se dispara el uso de los préstamos de emergencia a un día por parte de la banca. Fuentes
monetarias aclaran que este brusco aumento no se debe a un error en los datos, sino que provenía de
la banca irlandesa. Por otro lado, las entidades españolas reducen la deuda, que cayó en enero
hasta 49.177 millones de euros, el mínimo desde septiembre de 2008.
[LAS CAJAS AFRONTAN VENCIMIENTOS DE UNOS 100.000 MILLONES EN ESTOS DOS AÑOS]
Los vencimientos de deuda a medio y largo plazo hasta finales de 2012 suponen 99.000 millones
de euros. El recelo con el que los inversores miran la deuda de estas entidades puede complicar el
acceso a la refinanciación.
[DIVISIÓN ENTRE REINO UNIDO Y LA EUROZONA RESPECTO A LOS TIPOS DE INTERÉS]
El BCE ha mostrado su disposición a subir los tipos sólo tres meses después de que la
inflación superase la cifra objetivo, por su parte, el Banco de Inglaterra, a pesar de las
discrepancias internas, no lo plantea.
9. OTROS RIESGOS
En este mes traemos como noticias el traspaso en la gestión de venta y alquiler de inmuebles
que están realizando las cajas y bancos al Estado, además de destacar el fin de la guerra del
pasivo y su cambio por la captación de nóminas, que incrementa el volumen de ingresos y no reduce
los resultados.
[EL ESTADO ASUME EL ALQUILER DE LAS VIVIENDAS DE ALGUNOS BANCOS Y CAJAS]
La banca tiene 60.000 viviendas en stock, de las que 8.100 se pondrán en alquiler a través del
Estado, ya que los descuentos y las facilidades de financiación que ofrecen no parecen
suficientes.
[FINALIZA LA GUERRA DEL PASIVO Y COMIENZA LA GUERRA POR LA CAPTACIÓN DE NÓMINAS]
Este nuevo frente permite vincular fuertemente al cliente, genera un importante volumen de
ingresos y de esta forma la banca no maltrata su cuenta de resultados.
[LAS CAJAS PODRÍAN COTIZAR ENTRE UN 40% Y UN 50% POR DEBAJO DE SU VALOR EN LIBROS]
La reestructuración que está llevando a las cajas está haciendo que las firmas de inversión
adviertan de que la banca cotiza por debajo de su precio de liquidación y que la salida a bolsa de
las cajas, se hará con un descuento sobre lo que cotizan los bancos.
10. RIESGOS DE EMPRESAS NO FINANCIERAS
En el apartado de empresas no financieras, en primer lugar nos centramos en el mercado de las
aseguradoras y el informe publicado por la Autoridad Europea de Supervisión en Seguros y Pensiones,
donde se demuestra el alto grado de solvencia de las compañías. Además, ya no podrán utilizar el
sexo como factor de riesgo.
Otras noticias destacables es el informe de la Comisión Nacional de la Competencia y el
impacto en el precio de los combustibles la poca competencia existente entre las compañías que
operan en España, también destacamos la buena forma en la que se encuentran las Constructoras y
Telefónica.
[LAS ASEGURADORAS HAN SUPERADO LOS TEST DE ESTRÉS DE SOLVENCIA]
La patronal aseguradora remarca la fortaleza del seguro europeo en el quinto Cuestionario de
Impacto y mantendrá los 395.000 millones de euros de exceso de capital por encima del Requerimiento
de Capital de Solvencia.
[EL SEXO DEL ASEGURADO NO SE PODRÁ UTILIZAR COMO FACTOR DE RIESGO EN LOS CONTRATOS DE
SEGUROS]
Las compañías de seguros no pueden considerar el sexo del asegurado como factor de riesgo en
los contratos, ya que se trata de una práctica contraria a los principios del Derecho comunitario,
según una sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea.
[LA CONCENTRACIÓN DEL SECTOR DE CARBURANTES DE AUTOMOCIÓN ELEVA EL COSTE A LOS CIUDADANOS]
La existencia de problemas para la entrada de nuevos competidores es uno de los causantes de
los niveles del precio de los carburantes antes de impuestos, siendo superiores a la mayoría de
países vecinos.
[LAS GRANDES CONSTRUCTORAS CONSIGUEN SALIR DEL BACHE]
Elevan sus ganancias en 2010, destacando en el ranking Ferrovial, líder del sector por
beneficios (2.163,3 millones) y ACS mantiene la primera posición por volumen de negocio (15.380
millones).
[MARTINSA FADESA ABANDONA LA SUSPENSIÓN DE PAGOS]
Inmersa en el mayor concurso de acreedores de España, con un pasivo de 7.000 millones de euros
cuando lo declaró en julio de 2008, consigue que el juez apruebe el convenio de
acreedores.
[LAS EMPRESAS TECNOLÓGIAS LIDERAN EL RANKING DE LAS COMPAÑÍAS MÁS ADMIRADAS]
Por cuarto año consecutivo, la empresa que dirige Steve Jobs, Apple, se sitúa en el primer
lugar gracias a su capacidad de marcar tendencias. Cuatro de las diez mejores empresas son
tecnológicas.
[TELEFÓNICA SE COLOCA EN EL TOP 10 DE LOS MAYORES DIVIDENDOS EN EE.UU.]
Telefónica se ha situado en el sexto puesto del ranking de dividendos de las empresas que
cotizan en los mercados financieros de EE UU, y se coloca por delante de rivales como las
norteamericanas AT&T y Verizon.
11. CURIOSIDADES
En este número recogemos el planteamiento de diversos gobiernos por incrementar los impuestos
a la comida basura, que en algunos lugares es más económica que una pieza de fruta; por otro lado
traemos la noticia de las increíbles ventas de Apple con su nuevo Ipad2.
[LOS GOBIERNOS DIRIGEN LOS INCREMENTOS DE IMPUESTOS AHORA A LA COMIDA BASURA]
Los gobiernos, tras la batalla al alcohol y al tabaco, sacan ahora toda la artillería y
prometen cobrar más a quien consuma alimentos insanos, lo que se traduce en un incremento de la
comida basura.
[APPLE PODRÍA HABER BATIDO RÉCORDS DE VENTAS CON EL NUEVO IPAD]
El nuevo Ipad2 podría haber vendido en el primer fin de semana más de medio millón de
unidades, lo que triplicaría las ventas de la primera versión.