NEWSLETTER-201003
8. RIESGO DE TIPO DE INTERÉS Y DE LIQUIDEZ
10. RIESGOS DE EMPRESAS NO FINANCIERAS
1. RESUMEN NEWSLETTER
Las noticias referentes a los cambios regulatorios en la normativa de Basilea y la transición
a Basilea III o el posible incremento de las provisiones inmobiliarias por parte del Banco de
España, son temas que se detallan en diversas noticias de esta Newsletter.
Las diferentes medidas adoptadas por los gobiernos para superar la crisis, la situación de
Grecia o las propuestas de diferentes países europeos para la creación de un Fondo Monetario
Europeo completan la información referente al entorno y riesgo del sistema.
Al mismo tiempo, se incluyen noticias relacionadas con el efecto del riesgo de crédito en
China o la forma de gestionar las empresas demasiado grandes para caer. Es importante destacar el
efecto especulador que se está produciendo sobre la libra esterlina o la volatilidad existente en
los mercados. Destaca el mantenimiento de tipos en la mayoría de los mercados, ante una situación
donde la recuperación no acaba de asentarse.
Respecto a riesgos energéticos, es importante tener en cuenta el peso que China está
adquiriendo como importador de petróleo.
En cuanto a seguros, se ha incluido un resumen de las primeras conclusiones sobre el impacto
de SOLVENCIA II en las entidades aseguradoras.
Como siempre estamos a su disposición para cualquier comentario o sugerencia en el
correoelectrónico (newsletter@clubgestionriesgos.org).
2. PUBLICACIONES
[BOLETÍN ECONÓMICO MENSUAL DEL BANCO DE ESPAÑA]
Se presenta un análisis de la situación económica española, con el estudio de diferentes
variables macro como el descenso intertrimestral del PIB al 0,1%, lo que supone una caída en su
tasa interanual del 3,1% y un descenso del 3,6% en el conjunto del año 2009.
Respecto al análisis de la Encuesta de Población Activa, en el cuarto trimestre el empleo se
redujo en 224.000 personas, lo que supone una destrucción neta de empleo en el año 2009 de casi 1,4
millones de personas. Destaca la destrucción en el sector de la construcción y el de la
industria.
Otros apartados que recoge el boletín:
· La evolución reciente de la población
en España y proyecciones a corto y largo plazo.
· Evolución reciente de las comisiones
por servicios bancarios.
· Modelo para analizar las causas y
consecuencias de las variaciones en el precio del petróleo.
[BOLETÍN MENSUAL DEL BANCO CENTRAL EUROPEO]
Análisis de la evolución económica y monetaria, en el entorno exterior de la zona euro los
indicadores recientes sugieren que la economía mundial se encamina por la senda de la recuperación.
Las tasas de inflación mundiales han repuntado últimamente, aunque se mantienen en niveles más bien
bajos. Si bien persiste un alto grado de incertidumbre respecto a la sostenibilidad del crecimiento
en el futuro, se estima que los riesgos para las perspectivas de la economía mundial están, en
general, equilibrados.
Respecto a la evolución monetaria y financiera, los datos monetarios recientes apuntan a la
continuación del débil crecimiento de M3 y del crédito, respaldando la valoración de que el ritmo
de expansión monetaria subyacente es moderado y de que las presiones inflacionistas a medio plazo
derivadas de la evolución monetaria son reducidas.
Otro apartado a destacar es la evolución de las finanzas públicas de los 27. El año 2009 se
caracterizó por un acusado deterioro de los saldos presupuestarios en la zona del euro. Según los
programas de estabilidad actualizados presentados por la mayor parte de los países de la zona entre
diciembre de 2009 y febrero de 2010, se espera que el déficit en relación con el PIB de las
Administraciones Públicas de la zona del euro continúe aumentando en 2010.
[PUBLICACIÓN DE FITCH SOBRE LAS PERSPECTIVAS DE ESTABILIZACIÓN EN 2010]
Las perspectivas de calificación de las finanzas mundiales para la mayoría de los sectores se
están estabilizando y, en algunos casos, están mejorando moderadamente. Esta mejora de las
perspectivas se espera en un escenario global previsto de recuperación económica gradual durante el
año 2010 y los posteriores.
Otra de las consecuencias es debido a las acciones llevadas a cabo por las agencias de
calificación tomadas hasta ahora, que han sido generalmente negativas para reflejar los niveles más
altos de riesgo de crédito que han sido tomados, y del reconocimiento de que un cambio negativo más
es menos probable en el futuro.
[GUÍA DEL PROCESO DE REVISIÓN DEL CAPITAL]
El propósito de la guía es dar a conocer a las entidades los criterios y metodologías seguidos
por el Banco de España para la revisión y evaluación a que se refiere el apartado primero del
artículo 10.bis de la Ley 13/1985, de Coeficientes de Inversión, Recursos Propios y Obligaciones de
Información de los Intermediarios Financieros (1), que señala que corresponde al Banco de España,
en su condición de autoridad responsable de la supervisión de las entidades de crédito y sus grupos
consolidables.
El objetivo del PRC es asegurar que existe una relación adecuada entre el perfil de riesgo de
las entidades de crédito y los recursos propios que efectivamente mantienen. Para ello el marco
revisado de solvencia conocido como Basilea II ha establecido en el denominado Pilar 2 cuatro
principios…
[PUBLICACIÓN CEBS: PRINCIPIOS DE ALTO NIVEL PARA LA GESTIÓN DE RIESGOS]
Así, se pretende proporcionar orientación en algunos de estos ámbitos en los que las
deficiencias han surgido durante la crisis financiera, tales como (i) el gobierno y la cultura del
riesgo, (ii) el apetito de riesgo y tolerancia al mismo, (iii) las funciones de la dirección y
gestión de riesgos; (iv) los modelos de riesgo y la integración de las áreas de gestión de riesgos,
y (v) la nueva política de aprobación de productos y procesos.
Las directrices se esfuerzan por fortalecer la cultura del riesgo dentro de las instituciones
a través de mejoras en la función de gestión de riesgos. Una comprensión completa de la naturaleza
del negocio y sus riesgos asociados facilita el reconocimiento de los riesgos en las estrategias de
las instituciones y las actividades comerciales en curso. Esto implica también que las decisiones
no deben basarse únicamente en los modelos cuantitativos, sino también en la evaluación
cualitativa. Esto también se aplica para el proceso de aprobación de nuevos productos.
La CEBS espera que sus miembros comiencen a aplicar los principios en sus procedimientos el 31
de diciembre de 2010 a más tardar.
[DE BASILEA I A BASILEA II]
Análisis de la sustitución de Basilea I por Basilea II como la norma a implantar en el capital
regulatorio en muchos países. La creciente complejidad de los riesgos asumidos por los bancos y los
avances en la gestión de estos riesgos, en particular en las entidades más grandes, han puesto de
manifiesto la limitada capacidad de Basilea para medir el riesgo, basado en los niveles de
capital.
Con respecto a Basilea I, el marco de Basilea II marca requisitos mínimos de capital más
ligados a la exposición al riesgo económico, una mayor sensibilidad al riesgo, los ratios de
capital (Pilar 1), el fortalecimiento de la gestión interna de capital y los procesos de
supervisión (pilar 2) o la mejora y la divulgación de riesgo (Pilar 3).
Otros apartados que recoge el boletín es un estudio sobre los determinantes principales de la
decisión de exportar de las empresas españolas o un análisis del impacto del gasto en I+D sobre la
actividad, ofreciendo una comparativa con otras potencias internacionales.
[ÍNDICES DE REFERENCIA DE FEBRERO DE 2010]
La Asociación Hipotecaria Española (AHE) recoge en un informe los principales indicadores para
los últimos 13 meses y un análisis de la evolución en este periodo para las referencias
recogidas.
3. REGULACIÓN
[EL BDE RELAJA LAS EXIGENCIAS DE LOS RESCATES PARA FACILITAR LAS FUSIONES...]
[... Y SE PIDE QUE SE ACELERE LA REGULACIÓN DE LAS FUSIONES VIRTUALES]
Tras pasar ocho meses desde la publicación del Real Decreto que regula las ayudas públicas a
las entidades financieras, se han relajado las condiciones para aquellas entidades que acometan una
fusión y mantengan niveles aceptables de solvencia. Los principales cambios del Real Decreto:
° El número de sucursales a cerrar se verá
condicionado al volumen de fondos solicitados.
° Los fondos obtenidos no podrán ser
destinados a comprar otras entidades.
° No podrán llevar a cabo campañas de
publicidad agresivas.
Mientras, las voces que piden que se regulen las fusiones virtuales de las cajas son más
numerosas. De esta forma acelerar los procesos de integraciones y acabar con las
inseguridades.
[EL SUPREMO ANULA CLÁUSULAS POR CONSIDERARLAS ABUSIVAS]
Entre las comisiones anuladas destacan las que descargaban en los propietarios de tarjetas o
libretas los perjuicios derivados de su robo o uso fraudulento si no se comunicaban estos hechos a
las entidades financieras. Otra de las cláusulas que se han anulado es la de prohibición del
arrendamiento de una finca hipotecada.
[EL BDE PLANTEA ELEVAR LAS PROVISIONES INMOBILIARIAS...]
[...Y PODRÍA COSTAR HASTA 20.000 MILLONES DE EUROS A BANCOS Y CAJAS]
El incremento de las provisiones inmobiliarias aumentaría hasta el 30% del valor de tasación,
actualmente está en el 20%, y de esta forma conseguir que las entidades contabilicen previamente
posibles pérdidas futuras en la venta de pisos y solares o que se desprendan cuanto antes de los
activos inmobiliarios en cartera.
Este cambio en las provisiones puede suponer hasta 20.000 millones de euros para las entidades
ya que se prevé que para el 2010 la cifra de los activos inmobiliarios asciendan los 100.000
millones de euros.
[SECURITIES AND EXCHANGE COMISSION DE EE.UU. MODIFICA LA REGULACIÓN SOBRE LA VENTA A CORTO]
La SEC ha publicado las nuevas normas sobre este tipo de ventas de acciones, para evitar
caídas sostenidas de los precios de las mismas. Esta norma agrupa dos propuestas que ya fueron
formuladas el año pasado por el mismo organismo.
[LA EXCLUSIÓN DE LA UE DEL GRUPO DE TRABAJO DE CPSS/IOSCO PODRÍA DIFICULTAR LA APLICACIÓN DE
ESTA REGULACIÓN]
La UE se ha quedado fuera del grupo de trabajo encargado de revisar las normas de gestión del
riesgo para entidades de “central counterparties (CCPs)” Esto podría dificultar la aplicación de
las futuras normas que surjan.
[NUEVAS PRUEBAS DE CAPITAL PARA LA BANCA ESPAÑOLA]
El BDE remitió a siete entidades financieras un escrito en el que les anunciaba que habían
sido elegidas para analizar el impacto cuantitativo que pueden tener los nuevos requisitos de
capital que se están barajando aplicar una vez que se apruebe Basilea
III.
4. RIESGO SISTÉMICO
[EL PRESIDENTE ZAPATERO ANUNCIA MEDIDAS PARA LA REDUCCIÓN DEL DÉFICIT...]
[...Y SE ANUNCIAN PREVISIONES QUE MUESTRAN UNA MEJORÍA ECONÓMICA ESTE SEMESTRE]
Tras la tormenta sufrida por España recientemente, el presidente se compromete a una reducción
del gasto de personal del 4% en un medio plazo como una de las medidas estrellas para la reducción
del déficit, junto con la subida del IVA. Con estas reformas, además de las previsiones del primer
trimestre del año 2010 donde se prevé una tendencia de mejoras suaves y sostenidas, y se consolide
progresivamente el consumo privado, la inversión y la aportación del sector exterior al
crecimiento, se estima una salida de la recesión de España para finales de año.
[ESPAÑA EMITE EN TRES DÍAS DEUDA POR 12.500 MILLONES...]
[... LOS INVERSORES PONEN LA DEUDA ESPAÑOLA A LA ALTURA DE LA DE GRECIA, PORTUGAL O
IRLANDA...]
[...AUNQUE LOS PROBLEMAS DE DÉFICIT PRESUPUESTARIO AFECTA A MÁS PAÍSES...]
[...LO QUE HACE PLANTEARSE QUIÉN PAGARÁ LA DEUDA SOBERANA ACTUAL]
En menos de una semana el tesoro español ha emitido deuda por valor de 12.500 millones de
euros. Estas emisiones se han tomado como una reválida de la deuda española que ha superado con
nota, produciéndose una mayor demanda que las emisiones llevadas a cabo. Entre los inversores
destacan los franceses con una adquisición del 23% de la deuda o los británicos con un 16% y como
primeros inversores los españoles con el 33%.
Pero no solo existen dudas presupuestarias en Europa, Estados Unidos alcanzó un déficit
presupuestario de US$ 42.600 millones en enero, aunque suponga un descenso respecto al mes de enero
del año 2009 donde se situaba en 63400 millones.
Estas situaciones hacen plantearse quiénes tendrán que asumir la deuda soberana o los elevados
déficit asumidos por los Estados. Aunque los actuales relaciones de déficit-gasto de países
como Reino Unido, EE.UU o España permitan un aumento de sus niveles de endeudamiento, las emisiones
pueden suponer un problema futuro para las generaciones venideras.
[GRECIA: VALORACIÓN DE LOS EXPERTOS DE LA POLÍTICA LLEVADA A CABO POR LA UNIÓN EUROPEA...]
[...Y LA POSIBILIDAD DE EXCLUSIÓN DEL EURO DEL PAÍS HELENO...]
[... MIENTRAS QUE EL BCE OCULTA LOS DATOS DE LA DEUDA GRIEGA]
Tras lo ocurrido, la UE tiene dos opciones, disolverse o permanecer unida y, tras todo el
tiempo y esfuerzos en conseguir llegar a este punto, los esfuerzos se orientan a permanecer todos
los países en un mismo bloque, por tanto, las maniobras llevadas a cabo considera que no fueron las
mejores, pero eran las únicas viables.
Pero plantea la duda de que la solución haya sido temporal y alargar la agonía de Grecia, cuyo
déficit presupuestario asciende al 13% del PIB y que debe reducir sus futuros presupuestos anuales
y subir los impuestos para reducir el déficit de forma considerable. Por lo que se plantea un
escenario donde Grecia salga del Euro y de esta forma poder devaluar la moneda para reducir las
importaciones y aumentar las exportaciones.
[ SE ANALIZAN LAS ACCIONES DE BANCOS PARA ENMASCARAR LA DEUDA GRIEGA...]
[...Y LA ESPECULACIÓN CON LOS BONOS GRIEGOS...]
[...Y ESPAÑOLES POR PARTE DE ESPECULADORES]
Por otro lado se investigan a los bancos que pudieron ayudar a enmascarar la deuda griega y a
posibles especuladores que vendían de forma masiva bonos estatales y los volvían a comprar a
precios reducidos al final de la jornada, acciones denunciadas también por España.
[PLANTEAMIENTO DE CREACIÓN DE UN FMI EUROPEO]
Desde Alemania se propone la creación de un Fondo Monetario Europeo que por un lado permitiría
evitar crisis futuras como la de Grecia o la que plantean sobre otros países, además de repartir la
factura del rescate del país heleno y, por otro lado, reaviva el debate sobre la integración
fiscal.
[EXPERTOS CONSIDERAN QUE EL GRAVAMEN A LAS GRANDES EMPRESAS FINANCIERAS NO REDUCIRAN EL RIESGO
SISTÉMICO]
Expertos estadounidenses consideran que la idea de imponer un gravamen a las grandes empresas
financieras es una política errónea con costes económicos que superan cualquier
beneficio.
5. RIESGO DE CRÉDITO
[LOS BANCOS CHINOS SE ENFRENTAN A LOS MISMOS PROBLEMAS QUE LOS BANCOS OCCIDENTALES HACE UN PAR
DE AÑOS]
Tras el auge de los préstamos masivos durante los años 2008 y 2009 en China, los bancos han
comenzado a realizar emisiones para captar capital de forma masiva para cumplir con los estrictos
requerimientos de capital impuestos por el gobierno asiático.
[EL AUMENTO DE LOS BENEFICIOS NO SE TRADUCE EN UN INCREMENTO DE LA CONCESIÓN DE CRÉDITOS]
Según la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) estadounidense, las ayudas del gobierno
han permitido a la industria bancaria del país a obtener de nuevo beneficios, pero esto no se ha
traducido en un aumento de los préstamos como cabría esperar.
[MAYOR SEGUIMIENTO A LOS BANCOS PARA REGULAR LAS INVERSIONES DE ALTO RIESGO EN LUGAR DE LA
CONCESIÓN DE PRÉSTAMOS]
Mayor regulación y seguimiento de los bancos que invierten en los mercados de alto riesgo de
derivados en lugar de extender el crédito a las empresas que están teniendo problemas para la
supervivencia.
[ANÁLISIS DE LAS PÉRDIDAS PROCEDENTES DE LOS PRÉSTAMOS ESTRUCTURADOS...]
[... Y COMIENZO DE LA RECUPERACIÓN DE LOS PRÉSTAMOS SINDICADOS]
Más del 70% de las pérdidas del Reino Unido procede del crédito estructurado, según un estudio
de la división de gestión de riesgos de Financial Services Authority, en comparación con las
pérdidas procedentes de los créditos a comercios y PYMES.
Tras el colapso financiero, uno de los mercados de capital pendiente de recuperarse es el de
los préstamos sindicados. Aunque los signos todavía son débiles, comienzan a haber movimientos que
muestran signos positivos.
[PLANTEAMIENTOS DE CÓMO DESCOMPONER A LAS EMPRESAS DEMASIADO GRANDES PARA CAER...]
[...POR OTRO LADO, ESTAS EMPRESAS SIGUEN CRECIENDO EN ACTIVOS TOTALES]
Como forma de protegerse ante estas empresas y los problemas que podría suponer una quiebra de
las mismas, distintas personalidades consideran crear un plan de “desguace” de determinadas
entidades que son demasiado grandes y de manejo muy complejo que plantea la mayor amenaza para la
estabilidad del sistema financiero.
La fijación por estas empresas puede tener sus consecuencias en el crecimiento económico.
Investigadores de JPMorgan valoran que el coste total potencial de las iniciativas para regular a
los gigantes bancarios del mundo puede ser muy elevado ya que, tras la crisis, estas empresas
siguen creciendo, como ejemplo, en 1990 sólo había un banco con activos totales por valor de más
del 50% del PIB del país de origen, hoy, hay ya más de 13 bancos.
[LA FORMALIZACIÓN DE PRÉSTAMOS EN ENERO DE 2010 LA MÁS BAJA EN LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS]
La media es la inferior en los últimos diez años, reduciéndose un 32% la formalización de
diciembre de 2009 a enero de 2010, muy superior a los descensos producidos en años anteriores en
estos mismos periodos.
6. RIESGO DE MERCADO
[LOS EXPERTOS CONSIDERAN QUE LAS REFORMAS NO TERMINARÁN CON LOS BENEFICIOS DE CIERTOS PRODUCTOS
ESTRUCTURADOS...]
[...YA QUE LA EMISIÓN DE ESTOS PRODUCTOS A FINALES DEL 2009 REGISTRÓ UNA FUERTE
RECUPERACIÓN]
Los productos estructurados podrán seguir dando altos beneficios a pesar de las reformas
estructurales que se pretenden llevar a cabo en los mercados de derivados. Las emisiones al por
menor registró una fuerte recuperación a finales del año pasado y está a punto de volver a los
niveles anteriores a la crisis e incluso puede sobrepasarlo en un futuro cercano.
HSBC domina la emisión en Estados Unidos mientras que en el mercado europeo son los bancos
franceses los de mayor emisión (BNP Paribas y Société Générale) y en Asia UBS y
Barclays.
[INCREMENTO EN LA EMISIÓN DE CONVERTIBLES INVERSAS EN LAS EMPRESAS INDUSTRIALES]
Incremento en la emisión de estos productos que ofrecen altas tasas anuales de interés y con
el capital asegurado hasta una frontera, en el caso de los emitidos por Royal Bank of Canada del
65%, tras esta barrera los inversores pierden en razón 1:1.
[VISIÓN A CORTO PLAZO DE LOS INVERSORES: LAS INVERSIÓN EN TÉRMINOS NOMINALES]
Una de las mayores fuerzas detrás de la recuperación en los mercados de valores puede ser
ilusión del dinero. La gente tiende a pensar acerca de las inversiones en términos nominales (sin
tener en cuenta la inflación), y en términos de su propia moneda. Las inversiones llevadas a cabo
los últimos años por los británicos fuera de su moneda les han supuesto altos rendimientos debido a
las variaciones de la libra.
[NO ES EL MOMENTO DE VENDER ACCIONES]
La bolsa americana hace que los analistas vuelvan locos a los inversores: a principio de año
apuntaban a alzas muy elevadas y, tras ese periodo de euforia, recientemente vaticinaban que los
problemas en Europa traería una hecatombe. Los análisis expertos aseguran que estos altibajos
producidos por una euforia por los signos de mejoría global, unos descensos por las embestidas de
la Administración Obama a los grandes brokers y la crisis Europa no se pueden tomar como referentes
para tomar posiciones de venta de las acciones.
[LA LIBRA ESTERLINA SE ENCUENTRA EN EL PUNTO DE MIRA DE LOS ESPECULADORES]
Algunos medios apuntan que la moneda británica podría ser la nueva víctima de la crisis.
Debido a los descensos que se han producido en su cotización, marcando mínimos en los últimos 10
meses y con posibilidades de seguir un descenso que podría llegar hasta un 20-30% de su valor
actual. De esta situación, el gran beneficiado sería el dólar.
[EL RATING DE LA DEUDA DE LOS PAÍSES EMERGENTES NO SE AJUSTA A LA REALIDAD]
Los países europeos necesitarán en torno a 2,2 billones de euros para poder financiar las
deudas en las que debieron incurrir por sus medidas fiscales y monetarias, provocando que el
déficit de Francia alcance el 7%, el de España el 8% y el de Reino Unido y Grecia sea superior al
12%. Pero esto no ha supuesto unos elevados incrementos de sus CDS, situándose muy por debajo de
países emergentes, a pesar de que estos últimos no hayan tenido que pasar por estos
problemas.
7. RIESGO OPERACIONAL
[REINO UNIDO MULTA A VARIOS EJECUTIVOS DE UNA PETROLERA TURCA POR MANIPULACIÓN DEL MERCADO]
La multa asciende a más de un millón de libras por la utilización de información privilegiada
para comerciar con las acciones de una empresa británica.
[INVESTIGADORES ENCUENTRAN UNA FORMA DE ENGAÑAR A LOS TEMRINALES DE TARJETAS PARA FRAUDES
MASIVOS]
Científicos de la Universidad de Cambridge han elaborado un sistema que permite utilizar
tarjetas de débito y crédito en los terminales de tarjetas sin la necesidad de conocer el número
PIN de las mismas a través de un chip que se coloca en la parte posterior de la
tarjeta.
[EL CONTROL Y SEGUIMIENTO DEL RIESGO OPERACIONAL DEBE MOSTRARSE COMO VALOR AÑADIDO A LA
EMPRESA]
Las empresas financieras están centrando gran parte de su esfuerzo en la parte de riesgo
operacional, pero los gestores de riesgos todavía tienen que demostrar a sus compañeros cómo una
gestión apropiada del riesgo operacional puede traducirse en valor añadido para la
empresa.
[UN EMPLEADO DE BANCA ESTAFA 900.000 EUROS A SUS CLIENTES]
El empleado fue detenido por estafa, apropiación indebida y falsedad documental al apropiarse
de casi 900.000 euros de las cuentas de varios clientes para operar en bolsa, ya que estas
operaciones no estaban autorizadas.
[DENUNCIADOS 22 BANCOS Y CAJAS POR LIMITAR LA BAJADA DE LAS HIPOTECAS]
Son demandadas por las cláusulas que consideran abusivas y que impiden a los usuarios
beneficiarse de las rebajas de los tipos de interés.
8. RIESGO DE TIPO DE INTERÉS Y DE LIQUIDEZ
[LA RESERVA FEDERAL SUBE EL TIPO DE DESCUENTO EN 25 PUNTOS BÁSICOS...]
Los préstamos que pidan a la FED pasarán a tener un interés del 0,75% desde el 0,50% y pone en
evidencia que las medidas extraordinarias que se adoptaron por la crisis se van
retirando.
[...AUNQUE ESTA SUBIDA NO TIENE POR QUÉ INDICAR UNA SUBIDA DE TIPOS]
Aunque uno de los principales debates en los mercados era cuándo iba a comenzar a subir tipos
la Reserva Federal desde el 0% actual, la subida del tipo de descuento no significa que se vaya a
subir inmediatamente el tipo de interés.
[EL BANCO DE INGLATERRA MANTIENE LA TASA DE INTERÉS Y NO SE PLANTEA MÁS INYECCIONES DE
DINERO]
El tipo de interés se mantiene en el 0,5% y dijo que no pedirá al gobierno la posibilidad de
inyectar dinero, aunque sí se plantea la posibilidad de pedir un mayor incremento en las compras de
activo.
[EL RIESGO A UNA SUBIDA DE TIPOS EN LOS MERCADOS EMERGENTES PONE NERVIOSOS A LOS INVERSORES]
Esperan fuertes subidas de los tipos de interés, lo que ha despertado el temor a una venta
generalizada de acciones y ha aumentado la preocupación por la recuperación de la economía global,
que se ha apoyado en los países en vías de desarrollo.
[EL BANCO DE COREA CONGELA EL TIPO DE INTERÉS]
El tipo se encuentra en mínimos históricos y pretende mantener esta política debido a la
creciente incertidumbre económica que atraviesa el país.
9. OTROS RIESGOS
[EL RIESGO POLÍTICO SE CONVIERTE EN EL DE MAYOR PESO PARA LAS EMPRESAS FINANCIERAS EN 2010]
Según un estudio de PwC junto con el Centro para el Estudio de la Innovación Financiera
(CSFI). Este riesgo superó al riesgo de liquidez que cae al quinto puesto en un ranking de los
riesgos que amenazan a las empresas financieras.
[EL RIESGO SOBERANO PUEDE COMENZAR A PERJUDICAR A LAS CALIFICACIONES DE LAS EMPREAS]
La perspectiva de calificaciones negativas sobre los emisores soberanos ha aumentado desde el
comienzo del año debido al espiral de déficit fiscal de Europa y esto se puede traducir en
incertidumbre sobre las empresas de estos países.
10. RIESGOS DE EMPRESAS NO FINANCIERAS
[EL MERCADO DEL PETRÓLEO QUIERE ENTRAR EN EL COMERCIO ELECTRÓNICO]
Uno de los grandes mercados no tiene el peso y la huella de otros mercados en el comercio
electrónico por sus características y su complejidad, algo que podría cambiar
próximamente.
[CHINA ADELANTARÁ A EE.UU. COMO MÁXIMO IMPORTADOR DE PETRÓLEO EN DOS O TRES AÑOS]
La diferencia entre ambos países se ha reducido en un año de 6 a 3 millones de barriles al
día, lo que muestra la evidencia de que en un par de años China será el mayor importador de crudo
del mundo.
[PRIMERAS CONCLUSIONES DEL GRUPO DE TRABAJO SOBRE EL IMPACTO DE SOLVENCIA II EN LAS ENTIDADES
ASEGURADORAS...]
[...MAPFRE TEME QUE LA SOLVENCIA DICTE LAS INVERSIONES]
Una de las primeras conclusiones es la recomendación de añadir una prima de liquidez adicional
a la tasa de descuento de los pasivos para la aplicación de Solvencia II.
Mientras las aseguradoras consideran que a nueva normativa de solvencia europea para el seguro
podría penalizar en exceso unas inversiones sobre otras, lo que podría suponer para el sector un
problema de inversión, que llevaría a las compañías a invertir no en base a criterios de
rentabilidad, sino a aquellas inversiones que menos requerimientos tengan.
[EL PRECIO DEL GAS SIGUE SIENDO BAJO A PESAR DEL CLIMA]
Y las previsiones muestran que seguirá siendo bajo en Europa durante los próximos meses, a
pesar de las olas de frío pasadas. A principio de años hubo picos de subida debido a problemas en
las importaciones desde Noruega y las confrontaciones entre Rusia y Ucrania, pero ahora que todo
está resuelto, no parece que vayan a haber sobresaltos en el precio del gas.
[LAS COMPAÑÍAS TECNOLÓGICAS TIENEN GRANDES CANTIDADES DE DINERO PARA INVERTIR]
Estas empresas que están a la vanguardia de la innovación, están llevando a cabo la misma
política en las inversiones, puesto que no están gastando ni invirtiendo el efectivo del que
disponen: el 69% de las 169 mayores empresas de tecnología a nivel mundial no tienen deuda
neta.
11. CURIOSIDADES
[COMPRAR ARTE COMO INVERSIÓN]
La adquisición de arte desconocido o artistas por descubrir puede ser una buena inversión de
futuro.
[LA BURBUJA DEL JAMÓN COMIENZA A DESHINCHARSE]
Por primera vez el precio del jamón fuera de España ha bajado, principalmente por la
cotización en el mercado francés, que representa casi el 32% de las ventas exteriores.
[PROBLEMAS PARA LA ECONOMÍA TAURINA]
Con varios frentes abiertos: el futuro de la Fiesta Nacional, la competencia del fútbol y
otros deportes o las oposiciones ideológicas están pasando factura.